Transcription
Bonjour, et bienvenue à une nouvelle édition de À télécharger. Je suis votre hôte, Dave Richardson, et nous sommes vraiment heureux aujourd'hui d'aborder un sujet que vous avez été nombreux à nous demander, mais nous n'avons pas pu le faire pour plusieurs raisons et la Covid en est probablement la meilleure explication, car Karim Hamasni, qui est le directeur de l’innovation en matière de crypto-actifs chez RBC Gestion mondiale d’actifs, a toujours gracieusement offert son temps, mais nous n'avons pas été en mesure de le recevoir. Mais lorsque je voyage à travers le pays et que je parle aux gens qui écoutent cette émission— et sachez que vous êtes plusieurs millions— c'est un sujet que vous vouliez voir abordé. Alors, Karim, merci de vous joindre à nous aujourd'hui.
Merci, Dave. Je suis très heureux d'être ici.
Alors, disons-le, vous vivez dans un monde fascinant, celui des crypto-monnaies et de la blockchain ou chaine de blocs. Vous êtes l'un des grands experts du Canada dans ce domaine. Alors, je dois vous dire que nous essayons de limiter ces entretiens à environ vingt minutes et vous avez gracieusement accepté de revenir, alors nous allons, pour commencer, nous en tenir aux questions générales, à savoir les bases de la crypto-monnaie et de la blockchain. Pourquoi sont-elles importantes? Pourquoi ont-elles même besoin d'exister? Que peuvent-elles apporter de plus que ce que ne fait déjà le système financier actuel?
Oui, c'est une excellente question, Dave. Et pour y répondre, je vais poser une autre question plus simple: qu'est-ce que l'argent? Quand je pose cette question à ma famille et à mes amis, la réponse qu’on me donne c’est que l'argent est un objet de valeur que je possède et que j'échange contre des biens et des services. Bon, je paraphrase un peu. Mes amis et ma famille ne s’expriment pas comme ça, je suis le seul à le faire. Quoi qu’il en soit, cette définition qui était vraie ne l’est peut-être plus aujourd'hui. Aujourd'hui, l'argent n'est plus qu'une simple entrée dans une base de données. Lorsque vous allez au magasin, que vous achetez un produit avec votre carte de débit, un simple message électronique est envoyé à la banque qui met à jour son livre en y inscrivant cette transaction. Les crypto-monnaies comme le Bitcoin sont très similaires. De multiples fichiers ne sont pas en train de circuler lorsque vous envoyez un Bitcoin. Ce que le Bitcoin est en fait, c'est un registre de comptes et de soldes, tout comme la base de données de la banque. Mais la différence entre le grand livre de la banque et celui du Bitcoin est que ce dernier est dupliqué et multiplié sur plusieurs ordinateurs dans le monde entier. En fait, il y a des dizaines de milliers de nœuds (des nodes) qui font fonctionner la chaîne de blocs du Bitcoin. Et ce que cela permet c’est de faire du Bitcoin un système monétaire décentralisé. Vous n'avez plus besoin de banques centrales ou autres entités pour savoir qui possède combien d'argent. Le Bitcoin le fait de manière décentralisée. Le grand avantage que certains voient dans le Bitcoin est qu'il n'y a pas de contrôle central, ce qui signifie qu'il n'y a pas de cible unique pour la censure ou l'intervention du gouvernement. Nous avons la chance ici au Canada d’avoir un excellent système financier, des banques comme la RBC en qui nous pouvons avoir confiance pour tenir les livres. Mais tous les pays du monde n'ont pas cette chance. Il y a plusieurs banques centrales qui ont détourné leurs devises, ce qui a conduit à une grave dévaluation de la monnaie. Ainsi, dans certains milieux, le Bitcoin peut être considéré comme un moyen de se tenir à l'écart de la manipulation des devises. Mais on ne sait pas encore si cela sera encore vrai à long terme. Pour beaucoup de pays, elle est utile, mais dans une économie stable comme le Canada, il s’agit d’une monnaie dont l’utilité n’a pas encore été prouvée.
Alors, Karim, pensez-vous que la crypto-monnaie commence à être bien établie, qu’elle est là pour rester? Ou bien s’agit-il d’une mode passagère? Vous avez parlé de la nécessité du Bitcoin et d'autres crypto-monnaies, mais vont-elles exister sur le long terme comme d'autres catégories d'actifs en lesquelles les investisseurs pourraient envisager d'investir?
Oui, certainement. Je ne pense pas que l'on puisse remettre les génies des crypto-monnaies dans leur bouteille. Elles sont là, elles sont décentralisées, personne ne peut les arrêter. Et pour cette raison, elles continueront d'exister. Et les nouvelles crypto-monnaies comme Ethereum offrent encore plus que ce que ne le fait le Bitcoin. Le grand livre du Bitcoin ne fait que conserver la trace des comptes et des soldes. Ces informations sur les comptes représentent autant de données, mais il est évident que d'autres données pourraient être stockées dans ce grand livre. C'est ce qu'Ethereum essaie de faire. Il stocke d'autres données, comme du code informatique, dans ce grand livre décentralisé. Et ce code informatique est multiplié et distribué à travers le réseau, ce qui signifie qu'il est également très résistant à la falsification et à la censure. Cela signifie que, tout comme personne ne peut modifier le solde de votre Bitcoin à sa guise, personne ne peut, à sa guise, modifier ce code informatique sur la blockchain Ethereum. Et la promesse est que vous pouvez sur cette plateforme exécuter des applications décentralisées. Ces ensembles de codes peuvent, en quelque sorte, être exécutés de manière décentralisée sur cet ordinateur mondial. Et l'exécution de ce logiciel est fiable, il résiste à la censure, et il fonctionne presque exactement comme il est codé. Et la bonne idée c’est d’avoir mis en place des applications qui remplacent les intermédiaires dans le commerce mondial. Je vous donne un exemple. Disons que je fais partie d'un groupe de musique et que je veux vendre des billets pour un concert. Dans le monde actuel, je dois passer par une plateforme dédiée à la vente des billets. Si un de mes fans se connecte au site web, paie avec sa carte de crédit, le processeur de paiement envoie un message au système bancaire, qui prélève des frais en cours de route, la banque rééquilibre ses comptes pour refléter la transaction, et elle prélève des frais pour son service, et l'agent de vente de billets génère le billet numérique et le remet au fan, et il prélève des frais importants en cours de route. Supposons maintenant que je veuille vendre des billets sur la blockchain Ethereum; je vais rédiger un ensemble de codes, également connu sous le nom de contrat intelligent, qui stipule que si quelqu'un m'envoie 0,5 ether, qui est la monnaie sur Ethereum, le contrat exécutera son code, générera un billet numérique et le remettra à l'acheteur. Une fois que j'ai déployé ce billet sur la blockchain, ce contrat devient immuable, ce qui signifie que je ne peux rien faire pour tromper mes fans en les privant de leurs achats et que mes fans ne peuvent rien faire pour me priver de ma vente de billets numériques. Ainsi, lorsqu'un fan envoie le bon paiement tel que stipulé par le contrat, la condition est satisfaite, et le contrat génère et libère un billet numérique pour le fan. Dans ce cas, la blockchain ne s'occupe pas seulement du paiement, mais aussi de toute la transaction commerciale, y compris la logique commerciale derrière les billets. Et vous pouvez coder ces contrats pour appliquer autant de distinctions; des places assises, des sections dans la salle de concert, etc. Mais aussi, au-delà de la vente de billets, ces contrats sont utilisés pour créer des applications financières dans un nouveau paradigme appelé D-Fi, ou finance décentralisée. L'informatique décentralisée représente un nouvel espace très emballant où l’on pourrait gérer des ressources telles que l'espace disque dur ou la puissance du processeur, et être en mesure de les revendre sur un marché décentralisé. Pour moi, il s’agit là du paradigme le plus excitant de l'espace blockchain et ce qui, je pense, est le plus susceptible de générer de la croissance.
Karim, ce qui me parait le plus intéressant dans l’exemple que vous avez utilisé, c'est que, encore une fois, nous avons désintermédié, nous avons supprimé l'intermédiaire, dans ce cas-ci, l'agent de billetterie. Je représente mon groupe de musique, je veux donner la meilleure valeur à mon fan qui veut venir au concert, je ne veux pas qu'il ait à payer des frais supplémentaires. Je veux qu’il puisse s’adresser directement à moi. Vous l’avez dit, c'est complètement sécurisé, et j’élimine des frais superflus. Le 100$ du billet revient dans les poches du groupe. Mon fan obtient son billet pour 100$. Il n'y a pas de frais de 3 ou 10 dollars pour quelqu'un d'autre impliqué dans le traitement. Cela rend donc les choses plus efficaces. Dans une transaction directe, vous éliminez les frais du système. Cela devrait pouvoir réduire le coût du système global, non?
Pour dire vrai, certains frais sont versés en ce moment aux mineurs, qu’on appelle validateurs, et qui procèdent au traitement de cette transaction. Mais la bonne idée demeure celle de désintermédier la confiance. Aujourd'hui, pour que nos économies fonctionnent, nous devons faire confiance à plusieurs intermédiaires pour qu'ils fassent leur travail. Je le répète, nous avons la chance ici d'avoir une banque comme RBC à qui nous pouvons faire confiance. Et nous avons une économie où nous avons des parties centralisées auxquelles nous pouvons faire confiance. Mais tout le monde n'a pas cette chance. Il existe d'innombrables exemples où les systèmes intermédiaires auxquels nous faisions confiance nous ont fait défaut. Que ce soit les banques centrales qui ont conduit à l'hyperinflation dans des endroits comme le Venezuela ou le Zimbabwe, ou que ce soit la corruption chez certains gouvernements cachant de l'argent à l'étranger avec les Panama Papers et les Paradise Papers. Ou même des entreprises comme Meta et Facebook, à qui nous faisions confiance avec leurs données, qui les ont utilisées de manière douteuse. Blockchain est la première technologie qui peut désintermédier la confiance. En d'autres termes, nous pouvons faire confiance à l'exécution immuable du code et nous n'avons pas besoin de faire confiance aux parties centralisées qui alimentent une grande partie de notre commerce aujourd'hui. Et cela peut avoir des implications assez importantes. Le plus gros du monde d'aujourd'hui repose sur des intermédiaires de confiance. Vous ne vous en rendez peut-être pas compte, mais chaque jour, vous interagissez indirectement avec des milliers de courtiers en confiance qui régissent et garantissent tout ce que nous faisons. Qu'il s'agisse de sécurité alimentaire, de sécurité financière ou autre, il existe des intermédiaires sur lesquels nous nous appuyons pour instaurer la confiance dans le monde. Mais comme nous l'avons mentionné, la confiance peut être brisée comme elle l'a été dans le passé. Mais dans un contrat mutable sur la blockchain, le code est ouvert, c’est-à-dire que tout le monde peut le réviser afin que vous et moi puissions faire des transactions. L’idée n’est pas de nous faire confiance, mais de faire, collectivement, confiance au contrat. Le contrat sert d'intermédiaire et nous pouvons faire des affaires sans avoir à faire confiance à qui que ce soit.
D'une certaine manière, la blockchain est-elle même plus sûre que le système financier traditionnel?
Pas encore. En fait, la question est de savoir si cela fonctionne. Et à vrai dire, pas encore. Le monde de la blockchain aujourd'hui, c’est triste à dire, est rempli de fraudeurs. C'est un peu le far-west en ce moment. Bien qu'il existe des contrats intelligents avec une exécution mutable du code, force est de nous demander si on peut lui faire confiance, à ce code? Et malheureusement, certains codes sont encore d’une logique d'exécution médiocre. Il y a eu des échecs importants et, pour dire vrai, il est encore difficile de savoir à qui se fier sur la blockchain. Mais c'est un peu comme l'Internet à ses débuts. Au début d'Internet, il y avait toutes ces fenêtres pop-up qui apparaissaient et cherchaient à installer des virus sur votre ordinateur et vous ne saviez pas à quels sites vous pouviez faire confiance. Et je me souviens que lorsque j'étais enfant, mes parents me disaient de ne pas parler à des inconnus sur Internet. Mais aujourd'hui, je monte volontiers dans la voiture d'un étranger, je loue sa maison et je lui demande de faire mes courses. Nous sommes arrivés au point où nous pouvons faire confiance à l'Internet. Je suis donc convaincu que nous allons arriver à un point où il y aura des chaînes de block, des applications décentralisées qui feront leurs preuves au fil du temps, et auxquelles nous pourrons faire confiance.
Karim, il y a, à l’heure actuelle, beaucoup de crypto-monnaies différentes. Pourquoi y en a t-il autant? En avons-nous besoin? Servent-elles toutes un objectif différent?
Oui, c'est une excellente question. Et non, nous n’avons pas besoin de tous ces outils. Et la plupart d'entre eux ont un objectif différent. Ainsi, le Bitcoin est, si vous regardez sa blockchain, un simple système de comptabilité qui garde la trace de qui possède combien de Bitcoins. Cela ressemble à un actif semblable à l'or. Bien sûr, c'est un actif très polluant qui utilise une quantité énorme d'énergie, mais néanmoins, c'est toujours un actif qui est plus ou moins utilisé pour l'échange. Ethereum, comme nous l'avons mentionné précédemment, possède sa propre valeur dans la mesure où il peut exécuter ces applications décentralisées et ces contrats intelligents. Le défaut d’Ethereum est qu’il est un peu lent; il ne peut pas traiter un grand nombre de transactions par seconde. C'est presque comme le dial up sur Internet et nous nous souvenons tous de la lenteur à l'époque. De nombreux concurrents de la blockchain ont donc fait leur apparition et cherchent à augmenter le débit, la vitesse et l'évolutivité au-delà de ce que peut faire un système comme Ethereum. Et donc la course est lancée pour savoir quelle norme va prendre le dessus. Ethereum conserve l’avantage de toutes ces activités possibles. Certains des meilleurs développeurs au monde travaillent encore sur Ethereum et il existe une feuille de route pour l'améliorer, l'accélérer et le rendre plus évolutif. Toutefois, cette feuille de route s'étale sur plusieurs années. Dans l'intervalle, il pourrait y avoir une autre crypto ou une autre blockchain avec une proposition de valeur plus forte et qui pourrait commencer à prendre des parts de marché et à augmenter les adhésions. Aujourd'hui, cependant, l'espace des crypto-monnaies est encore dominé par le Bitcoin et Ethereum qui sont, respectivement, premier et deuxième, et on ne trouve pas encore de concurrents qui les menacent. Ils devraient demeurer les deux premiers dans un avenir prévisible. Mais la concurrence est féroce dans ce milieu. C'est encore une industrie tellement nouvelle, un espace tellement nouveau, qu'on ne sait jamais ce qui va se passer. Il est donc trop tôt pour le dire.
Donc, pour ce qui est de la façon d'obtenir plus de Bitcoins, on appelle cela l’extraction de la crypto monnaie, le crypto-mining. De quoi s’agit-il exactement? Et vous avez mentionné les problèmes énergétiques et environnementaux qui en découlent. De quoi s'agit-il?
Oui, c'est une excellente question. Le réseau Bitcoin est composé de ce qu'on appelle des nœuds et des ordinateurs répartis dans le monde entier. Tous ces ordis conservent une copie du grand livre. Et ce qu'ils font, c'est qu'ils assemblent les messages de transaction du monde entier lorsque les gens envoient leurs Bitcoins et ils les mettent dans ces constructions appelées blocs. Vous pouvez penser à un bloc comme à une page dans un grand livre. Ainsi, une chaîne de blocs n'est qu'une série de blocs qui racontent l'histoire des transactions, mais à ce grand livre, de nouvelles pages s’ajoutent. Et en retournant dans le grand livre, vous pouvez voir l'historique des transactions. Afin de sécuriser le réseau, ces ordinateurs effectuent des calculs cryptographiques appelés hashs. Et ils le font à un rythme extrêmement rapide afin de s'assurer que le réseau conserve son intégrité et que les données de la blockchain ou du grand livre ne peuvent pas être modifiées. On peut presque voir cela comme un billet de loterie inversé. Imaginez que le numéro gagnant de la loterie soit connu, que vous alliez au magasin et que la machine vous sorte un numéro aléatoire et que vous vérifiiez si vous avez gagné. C'est ce que font ces ordinateurs. Le numéro gagnant de cette loterie cryptographique est connu, mais ils impriment tant de billets de loterie ou tant de suppositions, à un rythme si rapide, pour vérifier s'ils ont gagné. Maintenant, chaque supposition individuelle utilise très peu de puissance de calcul, mais quand ils font une tonne de suppositions et qu'ils utilisent une énorme quantité d'énergie et de puissance de calcul pour deviner autant de fois que possible afin d'augmenter leurs chances de gagner ce jeu, alors leurs ordinateurs travaillent à pleine capacité et font des heures supplémentaires. Or, le calcul utilise de l'électricité, et ils doivent donc trouver cette énergie quelque part. Dans le passé, il y avait plus d'énergie provenant de combustibles fossiles et de sources polluantes comme le charbon. Le Bitcoin a donc beaucoup contribué aux émissions de gaz à effet de serre, mais cette tendance, nous l'espérons, ira en s'améliorant avec le temps, d’autant que beaucoup de ces opérations d’extraction, si l’on peut parler ainsi, s'installent dans des endroits proches de sources d'énergie renouvelables. En effet, si les mineurs ont un avantage en matière de coûts énergétiques, ils ont un avantage dans ce jeu minier mondial. Nous commençons à voir des exploitations minières s'installer dans des endroits comme le nord du Québec, où elles ont accès à de l'énergie hydroélectrique bon marché et où le climat est frais, ce qui permet de refroidir ces machines qui fonctionnent à chaud. Vous avez des exploitations minières installées dans des endroits comme l'Islande, où ils ont un accès bon marché à l'énergie géothermique et aussi ce climat frais. Mais, à l'inverse, certaines exploitations minières s'installent dans des pays comme le Kazakhstan, qui utilisent beaucoup de combustibles fossiles et disposent d'une grande capacité de production d'énergie inutilisée. Beaucoup de ces opérations minières s'y trouvent et contribuent malheureusement à l'émission de gaz à effet de serre. On voudrait, bien sûr, que le Bitcoin s'oriente vers un modèle plus écologique et il est trop tôt pour dire s’il peut vraiment faire le ménage et ne pas devenir un contributeur aux gaz à effet de serre.
Oui, et c'est un sujet que j'aimerais approfondir lors de votre prochaine visite. Mais revenons aux crypto-monnaies du point de vue des investissements, car je pense que c'est ce à quoi la plupart des gens, une fois qu'ils ont une connaissance de base, commencent à penser. Et certains se disent, wow, c'est mon moyen de devenir riche rapidement. Vous avez mentionné le billet de loterie autour du minage. La crypto-monnaie actuelle explose à la hausse en termes de prix, comme le Bitcoin, et je peux devenir millionnaire du jour au lendemain. Mais il semble qu'il y ait beaucoup de volatilité dans la valeur des crypto-monnaies. Ainsi, par exemple, nous en avons parlé dans des épisodes précédents, beaucoup de gens oublient que cette année le dollar américain, comparé à un tas d’autres devises mondiales, rien qu’au cours des douze derniers mois, a augmenté d'environ 25%. C'est un mouvement important. Cela signifie que beaucoup de monnaies ont chuté de 20, 30, 40% par rapport au dollar américain. Les gens oublient donc que les devises ordinaires sont parfois assez volatiles, surtout dans un environnement comme celui que nous connaissons actuellement. Mais quand pensez-vous que nous allons voir les crypto-monnaies comme le Bitcoin se stabiliser et voir supprimer la volatilité? Ou bien, pensez-vous que c'est quelque chose qui est là pour rester?
Oui, j'aimerais que ma boule de cristal puisse répondre à cette question de manière définitive. Le problème avec le Bitcoin est qu'il est passé par tellement de récits en termes de ce qu'est et devrait être sa valeur d'investissement. Mais le Bitcoin en particulier est limité à 21 millions d'unités produites, et il n'y en aura jamais davantage. Et beaucoup de gens ont perdu leur chemise dans le passé, et le montant réel en circulation sera en fait bien inférieur à 21 millions. Il devient donc un bien rare. Beaucoup ont souhaité en faire une valeur comparable à l'or. Comme il y a une quantité limitée d'or, il n'y a qu'une quantité limitée de Bitcoins. Et l’on a ajouté que la valeur du Bitcoin résidait en le fait qu’on pouvait envoyer des Bitcoins au Japon en dix minutes, alors qu’envoyer un morceau d'or au Japon était beaucoup plus difficile. Beaucoup espéraient que le Bitcoin adopterait une proposition de valeur similaire à celle de l'or et deviendrait une valeur contre l'inflation. Mais nous sommes en période d'inflation et le Bitcoin n'a pas servi de couverture contre elle. En fait, il s'est plutôt comporté comme une valeur technologique et nous avons constaté une énorme volatilité. Comment cela se fait-il ? Eh bien, disons qu'il y a encore beaucoup d'engouement autour du Bitcoin et chaque fois qu'il y a du battage autour d'un investissement, beaucoup de spéculation s’en suit. Peut-être devrons-nous attendre que le Bitcoin devienne vieux et fatigué, que ce ne soit que la nouvelle d'hier, avant de commencer à le voir se stabiliser, à agir davantage comme une couverture contre l'inflation et à se rapprocher de l'or. Mais ce n'est pas encore le cas. Le Bitcoin est encore très jeune. Nous ne l'avons encore jamais vu traverser un cycle économique complet, et nous surveillons activement son comportement en cette période économique. Mais la vérité est que le récit d'investissement n'est pas quelque chose que nous pouvons bien lire en ce moment, et il change tout le temps. Cependant, si vous regardez un graphique logarithmique du Bitcoin, vous pouvez voir qu'il s'est relativement stabilisé par rapport au passé en termes de pourcentages d'oscillation, bien qu'il y ait toujours d'importants revers, des revers qui suffisent à vous faire tomber malade si vous êtes surinvesti; mais la profondeur de ces baisses est plus modérée que par le passé. Nous commençons à voir une tendance vers une plus grande stabilisation, mais cela ne garantit pas nécessairement qu'il n'y aura pas une énorme volatilité à l'avenir. Et nous sommes toujours dans une période très volatile pour le Bitcoin.
Tout à fait. Je n'ai pas oublié, Karim, que votre titre officiel est directeur de l'innovation en matière de crypto actifs. Nous pensons donc à investir dans les crypto-monnaies, le Bitcoin. Nous avons parlé de la blockchain qui permet d’acheter la monnaie directement aujourd'hui et l’échanger. Quelles sont les façons dont les investisseurs peuvent s'impliquer dans la crypto aujourd'hui? S’agit-il d’une chimère où voyez-vous la crypto changer la façon dont nous investissons à l'avenir? Où cela pourrait-il aller?
Oui. Il y a plusieurs façons de s'exposer aux actifs numériques et aux crypto-monnaies aujourd'hui. Historiquement, il y avait la voie directe où vous vous inscrivez à un échange et vous ouvrez un compte et vous leur envoyez votre argent, et puis vous échangez pour la crypto, puis vous espérez que l'échange reste solvable le temps que vous échangez, puis vous pourriez retirer votre crypto et le garder dans votre propre portefeuille et espérer que vous ne perdez pas votre clé privée. Historiquement, l'investissement dans les crypto-monnaies a toujours été très technique. Et il y a eu quelques cas très médiatisés comme QuadrigaCX, qui s'est produit ici même au Canada, ou Mt. Gox, qui s'est produit au Japon, où des bourses ont été piratées. Ils ont perdu une quantité énorme d'actifs et leurs clients ont été laissés pour compte. Mais nous commençons à voir l'industrie mûrir. Nous voyons des entreprises qui ont lancé des FNB négociés à la Bourse de Toronto et qui ont obtenu l'approbation de la CVMO. Elles utilisent la technologie des dépositaires, qui est plus résistante aux pirates informatiques. On ne peut pas dire qu'elle est complètement à l'épreuve des pirates informatiques, car rien au monde ne l'est. Mais les clés privées ont des garanties adéquates qui font qu’elles ne sont pas susceptibles d'être volées. Les gens peuvent s'exposer à travers ces FNB. Bien sûr, il existe des plateformes de négociation autogérées qui offrent également une exposition aux actifs numériques, certaines pour des noms plus fiables que d'autres. Il y a donc plusieurs façons d'investir. Il est difficile de formuler une recommandation en matière d'investissement, car le Bitcoin et Ethereum sont très volatils et sont en grande partie le fruit d'un engouement spéculatif. Mais il existe aujourd'hui des moyens d'accès plus sûrs que jamais. Et je pense qu'il y aura des moyens plus sûrs et plus efficaces d'y accéder à l'avenir également. Une chimère? Et où tout cela s’en va-t-il? Eh bien, la technologie blockchain et l'idée d'un contrat intelligent excitent beaucoup de gens parce qu'on peut faire des choses comme le règlement en temps réel sur la chaîne pour les actifs tockenisés. Par exemple, à l'heure actuelle, les actions sont conservées dans un registre centralisé, généralement auprès des dépositaires, et nous devons les négocier sur des bourses. Mais les titres deviennent des jetons qui existent sur des blockchains. Vous pouvez maintenant avoir un contrat intelligent qui associera l'acheteur et le vendeur de ces jetons, de sorte que vous n'avez plus besoin d'une bourse centralisée. Et lorsque le prix est découvert, il se produit une sorte d'échange méga-dynamique où le titre est échangé contre de l'argent presque immédiatement et vous n'avez pas à vous soucier des cycles de règlement et des opérations post-négociation, ni de ce genre de choses. Ainsi, à l'heure actuelle, les opérations de gestion, lorsqu'il s'agit d'actions, de transactions et autres, peuvent encore être améliorées. Et beaucoup de gens considèrent que la technologie blockchain est le véhicule qui peut vraiment améliorer certaines de ces opérations.
L'une des choses que j'ai entendues, c'est que la blockchain pourrait rendre plus accessibles certains marchés plus liquides ou plus difficiles d'accès. Est-ce quelque chose que vous voyez se produire?
Oui, certainement. Les marchés des crypto-monnaies, le monde des blockchains publiques sans autorisation, sont mondiaux. N'importe qui dans le monde y a plus ou moins accès. Des pays comme la Chine ont essayé d'interdire l'accès à des blockchains comme Bitcoin et Ethereum, mais avec un succès limité parce qu'il y a toujours une énorme quantité d'activité en Chine. L'espoir est donc de créer des marchés mondiaux auxquels n'importe qui dans le monde peut avoir accès. Mais cela entraîne ses propres problèmes. Vous avez maintenant des préoccupations en matière de lutte contre le blanchiment d'argent, de criminalité financière et autres préoccupations de ce genre. L'idée d'un marché mondial ouvert semble bonne, mais elle a aussi son revers de médaille, que le monde doit affronter. Et nous commençons à voir les régulateurs tourner autour des blockchains et des crypto-monnaies parce qu'ils s'inquiètent de ce mauvais côté de la crypto. Si j’avais une boule de cristal, je dirais que si les régulateurs sont plus permissifs, en particulier en Amérique du Nord, alors nous verrons, oui, une véritable innovation, mais aussi certains inconvénients en termes de protection des consommateurs, certaines escroqueries et certains problèmes qui existent sur les blockchains et qui vont toucher de plus en plus de gens. À l'heure actuelle, on ne sait pas encore dans quelle direction la réglementation va s'orienter, ni s'il s'agit d'un espace autorisé, mais si c'est le cas, alors nous pouvons vraiment commencer à voir la croissance et l'innovation et nous pouvons commencer à voir ces marchés plus globaux et plus accessibles. Et vous avez raison, cela ne fera qu'augmenter la liquidité parce que vous avez maintenant un plus grand marché qui participe à plusieurs titres différents.
Excellent. Eh bien, Karim, je suis désolé pour certaines des questions que j'ai posées. Pour avoir été impliqué dans l'espace d'investissement pratiquement toute ma vie, je suppose que parce que je suis plus âgé, je ne suis pas naturellement interpellé par ce domaine et je ne le comprends certes pas à votre hauteur. Mais j'ai appris beaucoup de choses aujourd'hui, et je suis sûr que les auditeurs aussi. Merci beaucoup de vous être joint à nous et j'espère que vous reviendrez pour approfondir ce sujet.
Merci de m'avoir reçu, Dave. Je me suis beaucoup amusé.