En termes simples, une obligation représente l’obligation financière de payer une certaine somme à des dates ultérieures précises. Les obligations sont habituellement émises par des gouvernements et des sociétés. L’émetteur s’engage à effectuer des paiements d’intérêts (sous la forme de versements de coupons réguliers) et de capital (remboursement de la somme initialement empruntée).
Les placements en obligations ou en fonds d’obligations s’accompagnent souvent d’un jargon complexe. Dans cette introduction, nous cherchons à les expliquer en décomposant les principaux éléments de cette importante catégorie d’actif.
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Qu’est-ce qu’une obligation?
C’est essentiellement une reconnaissance de dette. Contrairement aux actions, qui représentent des titres de participation dans une société, les obligations représentent un prêt qui doit être remboursé avec intérêts. Les gouvernements et les sociétés émettent des obligations lorsqu’ils ont besoin de financer leurs activités ou de grands projets. Quand vous investissez dans une obligation, vous prêtez de l’argent à l’émetteur. En échange, vous recevez généralement des versements périodiques d’intérêts.
Les obligations ont habituellement une date d’échéance fixe. C’est la date à laquelle l’émetteur doit rembourser le prêt intégralement. L’échéance est généralement comprise entre 1 et 30 ans.
Les obligations sont des placements « à revenu fixe » parce qu’elles procurent un revenu prédéterminé et stable grâce aux versements d’intérêts réguliers.
Les avantages des obligations
- Volatilité moindre: Les prix des obligations ont tendance à être moins volatils que les cours des actions, donc ils sont plus stables.
- Revenu prévisible : Most bonds provide a consistent and predictable income stream from interest payment.
- Remboursement du capital : Si vous conservez une obligation jusqu’à son échéance, vous récupérerez habituellement votre investissement initial.
Les risques liés aux obligations
- Risque de défaillance : Si l’émetteur de l’obligation ne peut pas acquitter ses dettes, il se peut que vous ne pussiez pas récupérer votre capital.
- Sensibilité aux taux d’intérêt : Les prix des obligations sont sensibles aux fluctuations des taux d’intérêt. Les changements de taux d’intérêt peuvent donc influer sur leur valeur.
- Risque lié à l’inflation : Lorsqu’elle est élevée, l’inflation peut atténuer la valeur du revenu d’intérêts tiré d’une obligation.
Pour déterminer le type d’obligation à acheter, il faut tenir compte de vos objectifs financiers, de votre tolérance au risque et de votre horizon de placement. Les obligations sont généralement classées en deux grandes catégories : les obligations d’État et les obligations de sociétés.
Obligations d’État
Elles peuvent être émises par différents paliers de gouvernement et servent à financer des projets importants, par exemple des infrastructures. On considère que les obligations émises par des pays développés stables (ex. : États-Unis, Canada) sont plus sûres, car le risque de défaillance est minime. En revanche, les obligations émises par des pays émergents ont tendance à comporter un risque plus élevé, mais elles offrent des taux supérieurs pour compenser.
Obligations de sociétés
Elles sont émises par des sociétés qui cherchent à recueillir des fonds et peuvent être de catégorie investissement ou à rendement élevé. Les obligations de catégorie investissement sont émises par des sociétés financièrement stables. Elles présentent un risque relativement faible. Les obligations à rendement élevé sont plus risquées parce qu’elles présentent une probabilité de défaillance plus importante, mais elles offrent aussi des taux d’intérêt plus élevés.
Les cotes de risque des obligations sont attribuées par des agences de notation tierces comme Moody’s, Standard & Poor’s, et Fitch, qui évaluent la solvabilité des émetteurs et de leurs obligations.
Pour en savoir plus sur les différents types d’obligations, lisez : Understanding the bond market
Parlez à votre conseiller financier pour en savoir plus sur les placements à revenu fixe.