Les cryptomonnaies, en particulier le bitcoin, continuent d’attirer l’attention des investisseurs. Au début de 2023, le Bitcoin était à son plus bas niveau depuis plusieurs années, mais il a ensuite commencé à remonter, atteignant même de nouveaux sommets historiques en 2024. Cela dit, beaucoup ont bien de la difficulté à comprendre la complexité et les nuances de ce nouvel univers. Le présent article répond aux questions suivantes :
- Qu’est-ce qu’une cryptomonnaie et en quoi consiste le bitcoin ?
- Qu’est-ce que la technologie de chaîne de blocs et comment soutient-elle le bitcoin et les autres cryptomonnaies ?
- Comment le bitcoin se comporte-t-il ?
- De quoi les investisseurs doivent-ils tenir compte avant de pénétrer dans cet univers ?
Qu’est-ce qu’une cryptomonnaie ?
Il y a peu de similitudes entre les cryptomonnaies et les devises traditionnelles (comme le dollar ou l’euro). Certes, vous pouvez utiliser les deux pour acheter des biens et des services, mais c’est à peu près là que s’arrête la ressemblance. Par exemple :
- Contrairement aux dollars, les cryptomonnaies ne peuvent être tenues en main. Elles sont entièrement électroniques.
- Elles sont mondiales.
- Les opérations sont anonymes pour la plupart, bien qu’elles fassent toutes l’objet d’un suivi et qu’elles soient enregistrées dans de vastes bases de données.
Comment les cryptomonnaies fonctionnent-elles ? Pour mieux comprendre, prenons l’exemple du bitcoin. C’était la première cryptomonnaie et c’est maintenant la plus importante au monde.
Qu’est-ce que le bitcoin ?
Un livre blanc exposait en 2008 les plans pour le bitcoin. La monnaie a été conçue dans la perspective d’une plateforme où les personnes pourraient détenir, envoyer et recevoir des effets de valeur par voie numérique en toute sécurité – sans avoir à passer par un intermédiaire de confiance comme une banque. La solution réside dans la création d’une base de données décentralisée et distribuée pour faciliter la gestion et l’authentification des opérations. Cela s’appelle la chaîne de blocs.
Qu’est-ce que la technologie de chaîne de blocs ? Comment soutient-elle le bitcoin et les autres cryptomonnaies ?
Si vous êtes visuel, imaginez une chaîne réelle dont chaque maillon est un groupe (ou bloc) d’opérations. Dès qu’elles se produisent, les opérations sont horodatées et ajoutées à la chaîne en tant que nouveau maillon.
À première vue, le concept de la chaîne de blocs paraît simple. Cependant, toute l’ingéniosité du système réside dans le fait qu’il utilise un réseau décentralisé. Le bitcoin se sert d’un réseau composé de milliers d’ordinateurs pour héberger sa chaîne de blocs. Mais contrairement à ce qu’on observe pour la plupart des bases de données, ces ordinateurs ne sont pas tous au même endroit. De plus, chaque ordinateur ou groupe d’ordinateurs est exploité par différents intervenants appelés « mineurs de bitcoins », qui vérifient chaque opération dans la chaîne de blocs. Le bitcoin maintient l’intégrité de son réseau en offrant des incitatifs économiques à ses mineurs pour qu’ils se comportent avec honnêteté.
D’autres détails dépassent la portée du présent article, mais le point important à retenir est que la chaîne de blocs fonctionne à merveille. Depuis son lancement il y a plus de dix ans, la chaîne de blocs du bitcoin fonctionne en toute sécurité, son temps de disponibilité étant proche de 100 %. En outre, elle n’a jamais été piratée et elle traite régulièrement des milliards de dollars d’opérations quotidiennes. Et tout cela sans autorité centrale et organisatrice.
Comment le bitcoin se comporte-t-il ?
Le cours du bitcoin a subi des fluctuations extrêmes au fil des ans. Le graphique ci-dessous montre son évolution tumultueuse.
Du point de vue des investisseurs, le bitcoin présente deux caractéristiques clés :
- Rendements élevés. Le cours du bitcoin a augmenté lors de dix des treize dernières années civiles, procurant des rendements d’au moins 100 % au cours de sept de ces années. La progression de 5 428 % enregistrée par le bitcoin en 2013 met en évidence ses antécédents de volatilité. Fait à noter, le bitcoin a atteint un nouveau sommet historique en mars 2024.
- Forte volatilité. Il n’a pas été facile d’obtenir ces généreux rendements. Le bitcoin s’est déprécié sept fois de plus de 70 % entre des sommets et des creux au cours des treize dernières années. De plus, la volatilité au quotidien est très souvent intense. Pas plus tard qu’en janvier 2024, le cours du bitcoin a chuté de plus de 15 % en seulement deux semaines.
Les cryptomonnaies sont également associées à certains désavantages, dont les suivants :
- Les cryptomonnaies ne sont toujours pas très fongibles : elles ne permettent pas d’acheter grand-chose. Or, c’est une condition pour pouvoir servir d’unité d’échange appropriée. De plus, la pseudonymie et la nature décentralisée des cryptomonnaies sont des caractéristiques attrayantes pour ceux qui cherchent à blanchir de l’argent ou à mener d’autres activités illicites.
- Les cryptomonnaies pourraient ne pas être assez stables pour être considérées comme de vraies devises. Dans certains cas, elles ont connu une volatilité considérable, partant en vrille précisément au moment où leur stabilité aurait été la plus appréciée. Les cryptomonnaies stables (un autre type de cryptomonnaie) visent à maintenir leur valeur en conservant des actifs de réserve en garantie ou au moyen de formules algorithmiques censées contrôler l’offre. Dans certains cas, il est possible d’arrimer les cryptomonnaies stables au dollar américain pour accroître leur stabilité, ce qui garantit aux personnes qui les acceptent qu’elles conserveront leur valeur à court terme. Cependant, ce type de cryptomonnaie fait peser un risque sur les marchés du crédit dans la mesure où, pour éviter qu’elles se déprécient, ses administrateurs doivent liquider leur réserve d’instruments de crédit traditionnels. De plus, une cryptomonnaie stable nommée TerraUSD (UST), qui a été rattachée au dollar américain, s’est effondrée en mai 2022, de sorte que les investisseurs ont perdu une grande partie de leur placement initial.
- Dans l’ensemble, la liquidité des cryptomonnaies est insuffisante. Cependant, depuis le lancement des FNB de bitcoins aux États-Unis, les investisseurs ont plus facilement accès à cette cryptomonnaie, car ils peuvent maintenant détenir de tels produits dans des instruments de placement classiques. Toutefois, du point de vue de l’utilisation du bitcoin comme monnaie, la limite théorique de traitement des opérations à l’échelle mondiale est dérisoire : sept par seconde. À titre de comparaison, Visa est capable de traiter 56 000 opérations par seconde. Une opération en bitcoins coûte actuellement 1,25 $ US, ce qui est raisonnable, mais pas beaucoup moins cher que les technologies existantes. De plus, les frais varient énormément. Ils ont même monté brièvement pour atteindre le montant ahurissant de 63 $ par opération sur certains marchés il y a un peu plus de quelques années.
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L’impact environnemental du bitcoin retient aussi une grande attention. L’offre de bitcoins est plafonnée à 21 millions, de nouvelles fractions étant émises sur le marché au moyen d’un processus appelé « minage ». Cependant, plus les quantités disponibles se rapprochent des 21 millions, plus le minage des bitcoins est difficile. Actuellement, seuls les ordinateurs les plus chers peuvent miner les bitcoins en dépassant le coût marginal de cette activité. Cette opération consomme à son tour une énorme quantité d’énergie qui semble être dépensée uniquement pour le bitcoin, puisque ce problème a été en grande partie résolu pour les autres cryptomonnaies.
Comportement des investisseurs
Depuis leur création, les cryptomonnaies vont de pair avec de hauts degrés de volatilité, et les « influenceurs » en font la promotion sur les réseaux sociaux. Rien n’indique qu’un changement pourrait se produire à ce sujet.
Problèmes liés à la garde
Bien que la base de données du bitcoin soit très sécurisée, l’histoire de la cryptomonnaie est entachée de cas d’entités frauduleuses qui dérobent des fonds et de bourses importantes qui sont piratées. Ces situations ont entraîné de lourdes pertes pour des investisseurs qui n’ont guère de recours, les propriétaires étant anonymes par définition. La propriété est établie au moyen d’une clé privée ou d’un mot de passe. Si cette clé est perdue ou volée, la cryptomonnaie à laquelle elle donne accès est également perdue. Il est donc important de compter sur des partenaires de premier ordre pour éviter une fraude potentielle. Soulignons qu’en novembre 2022, l’ancienne plateforme d’échange de cryptomonnaies FTX a été reconnue coupable de fraude et d’autres activités illégales, ce qui a causé des pertes importantes à ses utilisateurs et investisseurs.
Exécution des opérations
Les endroits où les cryptomonnaies se négocient ne sont pas aussi réglementés ou bien établis que les marchés sur lesquels d’autres actifs financiers se négocient. Par conséquent, il existe un risque de manipulation du marché. Il peut être difficile de surveiller et de corriger la situation selon les règles actuelles.
Réglementation
La réglementation entourant les cryptomonnaies évolue constamment. Des améliorations, particulièrement en ce qui a trait à la lutte antiblanchiment, sont nécessaires pour l’harmoniser avec celle qui régit d’autres actifs. Ces changements pourraient avoir une incidence sur la facilité de négociation et le cours de certaines cryptomonnaies. En outre, des organismes gouvernementaux du monde entier ont tenté de réglementer et de surveiller le flux des cryptomonnaies. Leur anonymat et leur portabilité mondiale peuvent toutefois compliquer le renforcement de la réglementation.
Nombreuses options
Bien que le bitcoin ait tendance à prédominer dans les manchettes portant sur la monnaie cryptographique, n’oublions pas qu’il existe aujourd’hui plus de 9 000 cryptomonnaies dans le monde. Chacune d’elles s’appuie sur les percées du réseau de chaînes de blocs du bitcoin. Cependant, elles sont optimisées individuellement pour servir à diverses fins. L’une d’elles est l’ether, le plus grand concurrent du bitcoin qui offre certains avantages sur le plan de la convivialité et de l’environnement.
En conclusion
Malgré les progrès et la croissance que nous avons constatés ces dernières années, les cryptomonnaies et les chaînes de blocs n’en sont encore qu’à leurs débuts. Bien que l’avenir soit incertain, il devient de plus en plus évident que la technologie sous-jacente offre de nombreux avantages. En fait, de nombreuses grandes sociétés ouvertes étudient des moyens d’utilisation de la technologie de chaîne de blocs. Ces innovations peuvent constituer pour les investisseurs une autre façon de prendre pied dans ce domaine en pleine croissance. Cependant, le rôle des cryptomonnaies dans un portefeuille de placement continue de susciter des questions, étant donné leur volatilité extrême.
Renseignez-vous dès maintenant sur les diverses stratégies de placement, dont l’or et les monnaies traditionnelles.