Le RFO représente le coût de négociation versé à l’achat ou à la vente, par l’équipe de gestionnaires de portefeuille, de titres de participation (actions) d’un fonds. Déjà publié dans des documents réglementaires comme le Rapport de la direction sur le rendement des fonds, le RFO figure aussi dans l’Aperçu du fonds, qui doit être remis au point de vente.
Non, le RFO ne s’applique en général qu’aux fonds qui détiennent des actions. La plupart des fonds à revenu fixe n’ont pas de RFO, puisque les commissions qu’ils paient sont déjà intégrées dans le prix des obligations.
Le RFO est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative quotidienne moyenne durant la période. On établit ce pourcentage en divisant le total des commissions sur opérations du fonds versées au cours de la période de déclaration par le total de l’actif du fonds.
Ratio des frais
sur opérations
(RFO)
Total des
commissions
sur opérations
Total
de l'actif
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Exemple
Si l’actif sous gestion du fonds est de 100 millions de dollars et que les gestionnaires de portefeuille versent des commissions sur opérations de 250 000 $ au cours d’une année, le RFO du fonds s’établit comme suit :
Activité de négociation
Les commissions sur opérations peuvent varier de façon importante d’un fonds à l’autre et d’une année à l’autre selon les conditions du marché, les stratégies de placement des fonds et les catégories de titres.
Flux financiers du fonds
Plus un fonds enregistre d’entrées ou de sorties de capitaux, plus son RFO est susceptible d’être élevé.
Liquidité
La liquidité d’un titre dépend du nombre d’investisseurs qui cherchent à l’acheter ou à le vendre par rapport à la quantité offerte. La négociation des titres peu liquides peut être plus coûteuse que celle des titres très liquides.
Bureau d’exécution des ordres
Un bureau d’exécution des ordres efficace permet de réduire le total des commissions sur opérations que paie un fonds.
Comme les commissions sur opérations sont versées à l’égard des actions, mais non des obligations, les fonds quilibrés comportent en général des RFO inférieurs à ceux des fonds d’actions. Par exemple :
Le tableau ci-dessous compare le RFG et le RFO d’un fonds. Il est important de garder en tête que le RFO varie d’un fonds à l’autre et d’une année à l’autre
Série A
* Le coût des opérations sur obligations est compris dans le prix des obligations et non dans le RFO. Le RFG et le RFO sont calculés d’après les frais réels de l’année entière du 1er janvier au 31 décembre 2023. Les RFG se rapportent à la série A des fonds RBC et à la série A des fonds PH&N.
Série F
* Le coût des opérations sur obligations est compris dans le prix des obligations et non dans le RFO. Le RFG et le RFO sont calculés d’après les frais réels de l’année entière du 1er janvier au 31 décembre 2023. Les RFG se rapportent à la série F des fonds RBC et à la série F des fonds PH&N.
Il importe au plus haut point de garder en tête que le RFO varie d’un fonds à l’autre et qu’en général plus le RFO d’un fonds est élevé, plus l’activité de négociation du fonds est grande. Un conseiller peut aussi vous aider à mettre ce coût en perspective dans le cadre de l’évaluation d’un investissement potentiel.
- Le RFO s’applique uniquement aux fonds communs de placement qui comportent des titres de participation.
- Le RFO est déduit avant la publication du rendement des fonds : le rendement des fonds communs de placement est déclaré après déduction du RFG et du RFO (le RFG et le RFO sont déduits du rendement des fonds avant le calcul et la déclaration de leur rendement).
- Le RFO peut varier d’une année à l’autre, car il traduit les opérations passées dans un fonds l’année précédente.
- En règle générale, plus le RFO d’un fonds est élevé, plus l’activité de négociation est importante dans le portefeuille du fonds.
Pour en savoir plus sur ce qu’il en coûte pour investir dans les fonds communs de placement, veuillez communiquer avec votre conseiller.