Nous utilisons l’analyse de scénarios pour établir une fourchette de résultats fondamentaux qu’une entreprise est susceptible de dégager, puis nous cherchons à comprendre dans quelle mesure ces résultats peuvent ou non être pris en compte dans les cours boursiers courants.
Si le marché prévoit toujours les événements futurs, il faut donc réfléchir à ce que l’avenir nous réserve pour repérer les occasions qui se présentent sur les marchés boursiers. Bien que la plupart des investisseurs comprennent qu’il y a plus de choses qui peuvent se produire qu’il ne s’en produira dans les faits, nous sommes néanmoins pour la plupart convaincus que nous avons la capacité de prévoir ce qui se produira. Il est certes difficile de contenir cet instinct, mais nous estimons que le souci de prévoir ce qui peut se produire peut être très rentable lorsqu’il est question de cours boursiers.
L’idée de comparer le marché boursier à un système de handicaping (ou d’évaluation des chances) est très percutante, et l’analyse de scénarios est l’outil le plus important à notre disposition pour bien calibrer les probabilités offertes par nos fonds. Cette idée nous aide à comprendre si de bonnes entreprises ont le potentiel de devenir d’excellents titres.
